10月份以來，國內苯胺市場延續了7月份開始的下滑行情，繼續震蕩下行尋底。截至11月27日，國內主流成交價跌至8000元左右(噸價，下同)，低端價格已跌至7800~7900元，兩個月深跌超過11%，創下4年來新低。企業虧損面繼續擴大，造成多地企業停產或半停產，部分企業甚至計劃關停轉產。從市場一線了解到，受近期原料純苯止跌企穩、企業負荷降至極限、下游采購局勢有望逆轉等三大因素的影響，以及降息政策利好的促進，苯胺后市將迎來觸底轉穩契機。

　　據業內人士分析，此輪行情大幅下滑除因下游需求疲軟、上游原料打壓之外，還受國內環保治理引發的下游非正常減產和宏觀經濟面偏弱的影響，不能全面反映出市場發展規律。據了解，由于當前銷售步入虧損，各地企業惜售心理增強，開始實施降負保價策略來應對當前困局。

　　后市將有以下利好因素：

　　——純苯止跌企穩形成基礎支撐

　　據市場反饋的信息顯示，截至11月27日國內純苯(主指石油苯)主流成交價在7000～7100元，有盤穩跡象。多數中間商及下游廠家擔心現有庫存處于低位，一旦遇到行情翻轉將導致補庫落空。另據業內人士分析，受目前加氫苯與石油苯差價偏大(700～900元)影響，石油苯的快速反彈可能性不大，但再度深跌的空間已經受限，震蕩企穩將成主流走勢。因此，在當前苯胺企業純苯庫存普遍較低的背景下，一旦純苯止跌反彈，對于與純苯走勢息息相關的苯胺市場將形成基礎支撐，不排除跟漲的可能性。

　　——采購局勢逆轉促成需求支撐

　　據了解，苯胺跌至目前價格，山東煙臺萬華等生產MDI的企業配套苯胺裝置自產已不如外購合算。這些企業在11月份檢修期過后有望大量對外采購入庫，企業必然形成采購亮點，為低負荷低價格下的苯胺市場注入回暖動力。另外，11月份國內各地下游企業因環保設施改造造成的非正常停車也將告一段落。終端需求仍然存在，染料、助劑、醫藥、農藥等企業也將陸續開工，恢復正常的采購量。同時苯胺下游活性染料仍處于恢復增長期，以及出口小幅增長，均為當前低迷的市場提供了需求利好支撐。

　　——企業負荷降至低位極限

　　據不完全統計，目前國內苯胺企業綜合開工率已降至4年來低位，維持在30%左右，達到生產負荷低位極限。據河北、江蘇多家苯胺企業反映，按照當前8000元的銷售價格計算，結合純苯價格，企業已經全面進入虧損。無下游配套產品的苯胺銷售企業已面臨較大成本壓力，這也是有些企業計劃停產轉產的原因之一。多家生產企業表示，從成本核算上考慮，每套裝置開工率降至40%以下，企業盈利的可能性已經很小。因此，基于目前企業開工現狀，市場價格再度下滑的空間也不大。另據相關數據，近3個月的苯胺價格跌幅超過純苯跌幅5%以上，超前深跌導致的企業負荷大降也為市場提供了支撐。

　　——降息利好大宗商品市場

　　另外，中國央行11月21日突然宣布降息，利好大宗商品市場。公告稱自11月22日起，金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%，這次是自2012年7月來央行首次降息，引發商品貨幣和大宗商品價格上揚。央行還表示，中國已基本具備將利率市場化改革進一步向前推進的基礎條件。中國將適時通過面向企業和個人發行大額存單等方式，繼續有序推進存款利率市場化。有市場分析人士指出，此次金融寬松和激勵投資政策的出臺，將有利于企業的融資和擴大商品出口。政策的出臺也是穩定苯胺后市大盤的另一基礎利好，行業有望迎來新的觸底轉穩契機。