一、本周行情及盤面回顧

　　倫鋁、滬鋁走勢（日K線）

       本周鋁市呈內強外弱態勢，受強勢美元以及美股大跌的利空影響，倫鋁本周持續下挫倫交所三月期鋁價跌破2000美元/噸，最低跌至1980美元/噸水平。國內方面，滬鋁本周震蕩運行，氧化鋁價格企穩并略有反彈，鋁價受提振略有反彈，滬期鋁主力合約自14000元/噸低位一度反彈至14300元/噸。周中股市大跌引發投資者避險情緒再度升溫，加之國內多項經濟數據出現加速下滑，市場擔心消費持續低迷，鋁價再度受挫，滬期鋁主力1812合約再度下跌至14100元/噸水平。最終收于14170元/噸，一周微漲0.18%。

　　二、本周宏觀及行業新聞

　　1.據國家統計 局10月20日消息，2018年三季度，全國工業產能利用率為76.5%，比上年同期下 降0.3個百分點。前三季度，全國工業產能利用率為76.6%，與上年同期持平。

　　2.10月19日，前三季度中國宏觀經濟數據 出爐：初步核算，前三季度國內生產總值(GDP)650899億元，按可比價格計算， 同比增長6.7%。分季度看，一季度同比增長6.8%，二季度同比增長6.7%，三季度同比增長6.5%。

　　3.鄭州市發布《鄭州市2018-2019年秋冬季工業企業錯峰生產實施方案》，方案中明確要求，水泥企 業達到超低排放改造要求并完成SCR脫硝深度治理工程的，顆粒物、二氧化硫、氮氧化物污染物濃度不高于10、35、50毫克/立方米，達到生產、運輸、儲存無組織排放治理要求，并按規范安裝在線監控設施的企業可不再實施錯峰生產。

　　4.酒鋼集團旗下東興鋁業公司電 解鋁計劃性大修槽檢修即將開始，規模約30萬噸，其中涉嘉峪關公司18萬噸，涉 隴西公司12萬噸。據了解，這只是第一步，視情況再進行第二步(即隴西公司全 停)和第三步(即嘉峪關公司減至90萬噸)。

　　5.據外媒消息，一位不愿意透露姓名的代表周五稱，如果美國不解除制裁，俄鋁或將被迫關閉旗下瑞典Kubal鋁冶煉廠。

　　三、現貨市場情況

　　截止10月19日，華東地區鋁錠現貨周均價為14142元/噸，跌幅1.15%；華南地區鋁錠現貨周均價為14176元/噸，跌幅1.24%。市場表現方面， 本周市場對當月貼水基本在 50 元/噸左右，滬粵價差維持在50-70元/噸附近。周初持貨商積極出貨，部分中間商適當接貨建立庫存，下游企業低位補貨意愿有所提升。隨后隨著期鋁上行，市場報價商家減少，市場轉為觀望。周中，市場流 通貨源充足，持貨商出貨意愿依舊積極，但下游企業接貨意愿不強，市場表現不佳，臨近周末，鋁價延續下跌行情，持貨商出貨意愿有所減弱，下游觀望鋁價， 成交一般。

　　（一）基差數據

　　本周期現價差波動較小，基差維持在-50上下，最高-40，最低-70。

　　（二）、庫存變化

　　倫交所鋁庫存本周再度下降，一周下降1.76萬噸至104.9萬噸。本周注銷倉單則大幅增加2.7萬噸，致使注銷倉單占比重回30%以上。上期所鋁庫存本周下降6633噸至81.4萬噸。分地區看，河南、上海地區庫存分別下降4433噸、4203噸，江蘇庫存下降1213噸。浙江地區庫存則增加近2000噸，廣東庫存增加1500噸，另外重慶庫存增加1000噸。本周倉單下降1.05萬噸至62.2萬噸。

　　現貨庫存本周下降近5萬噸，總庫存降至150萬噸水平，主要是受國內部分電解鋁企業陸續出現減產影響，產量穩重略降，，慮到新投產能短期難有產量貢獻，短期鋁錠社會庫存或維持下降態勢。

　　（三）鋁棒

　　國內五地鋁棒現貨顯性庫存統計總量 為15.15萬噸，相較于上周增加0.3萬噸。。加工費方面，國內本周主流地區鋁棒加工費相對維穩：佛山 330-410元/噸；無錫340-420元/噸；包頭150——230元/噸；鞏義310——350元/噸；臨 沂400——460元/噸；南昌370-410元/噸；甘肅90——140元/噸；成都290——330元/噸。

　　四:后市展望

　　國內鋁市場繼續呈現供需兩弱態勢。傳統旺季并未出現明顯的需求轉暖，隨著天氣降溫，消費或有趨弱的態勢。考慮到當前鋁價與成本倒掛，部分鋁廠減產將對價格有一定支撐，抑制鋁價下跌。同時價格反彈會同時刺激新增產能投入生產，中期供應增加壓力不減。預計鋁價短期仍將維持震蕩。

來源：鋁道網