由于經濟放緩抑制了建筑業、制造業和汽車行業的需求，中國第一大鋁企在連續四年實現盈利后，可能于2019年錄得虧損。

　　據彭博社引述高盛上周的一份報告，高盛目前預計中國鋁業明年將錄得凈虧損8.11億元人民幣，而此前的預估為盈利39億元。該行下調中國鋁業評級至中性，并且將其12個月目標價下調約40%。表明中國鋁業H股有一些上行空間，但A股則不容樂觀。

　　這與今年早些時候的情況形成鮮明逆轉，當時因冬季減產以及隨后美國對俄鋁的制裁，導致全球鋁供應量下滑，中國鋁業的股價節節攀升。太平洋證券駐上海的分析師楊坤河表示，此外，中國擺脫經濟增長下行的計劃，不太可能對生產基礎材料的公司產生重大影響。

　　楊坤河說，該行對明年的需求并不樂觀，中國的刺激措施很可能針對最不景氣的下游制造業，但對上游原材料金屬行業影響有限。

　　該觀點符合中國鋁業母公司的副總經理敖宏上個月在一次會議上發表的評論。敖宏談到了公司面臨“加速改革并削減內部成本”的巨大壓力。

　　有國家支持的研究公司北京安泰科信息開發有限公司在同一個會議上表示，就在鋁市場轉向供應過剩之際，中國鋁行業有70%都是虧損的。高盛認為，2019年鋁價將降至平均每噸13,413元人民幣，而今年的平均價格為14,175元。

　　高盛還下調了中國鋁業最大的競爭對手中國宏橋的盈利預測和目標價格，盡管高盛仍預計中國宏橋明年將實現盈利。此次較為靈活的冬季限產以及美國對俄鋁的立場軟化，都讓鋁行業面臨額外壓力。與此同時，供應增長迅猛。

　　高盛的觀點在彭博追蹤的分析師中屬于偏向看跌的陣營。分析師普遍預估中國鋁業2019年經調整的凈利潤為28.4億元人民幣。

　　在中國鋁業H股的13個評級中，有6個評級相當于中性、還有4個買入和3個賣出評級。高盛的目標價為3.20港元，為第二低水平。摩根士丹利周五下調中國鋁業評級，目標價為2.60港元。該股周五收報2.71港元。

　　高盛上個月曾表示看漲鋁價，理由是供應風險，例如中國即將展開的冬季減產、俄鋁制裁以及挪威Norsk Hydro ASA在巴西的氧化鋁精煉廠中斷生產。